8月24日，三星电子股价重挫8.7%，收报25.7万韩元。这家韩国科技巨头刚刚公布了韩国企业史上规模最大的股东回报方案——预计2026年向股东返还90万亿至110万亿韩元（约合人民币4369亿至5339亿元），超过2020年20.3万亿韩元历史纪录的五倍。然而，市场却用脚投票。
问题出在结构上。 三星计划第三季度先发放约30万亿韩元（约合人民币1455亿元）现金股息，剩余60万亿至80万亿韩元的分配方式要等到2027年1月董事会才能敲定。公司还启动了15万亿韩元库藏股计划，但主要用于员工奖励，并非市场期待的注销型回购。
摩根大通列出三大败笔： 第三季度实际承诺回报金额缺乏惊喜、未宣布明确的股份回购计划、股东回报比例仍维持累计自由现金流的50%未提高。分析师直言“许多投资者更倾向于回购，认为这是更有效的回报方式”。
对比之下，差距更刺眼。 SK海力士此前宣布回购并注销40万亿韩元库藏股，公告次日股价大涨12.73%。三星方案公布次日，股价反跌近9%。
三星单日重挫拖累韩国股市。 KOSPI指数收跌3.12%，报6696.96点。SK海力士跌2.60%，三星生命保险跌13.1%，三星火灾海上保险跌3.8%。失望情绪已从三星扩散至整个韩国半导体板块。
