中国AR眼镜龙头XREAL已向港交所递交上市申请，若成功将成为“全球智能眼镜第一股”。据华尔街见闻报道，XREAL CEO徐驰在朋友圈发文称：“XREAL的第十年，一个新的开始。”
从市场结构看，2025年XREAL有71%收入来自海外，美国与日本为核心市场，分别贡献总收入的36.9%和14.6%，销售网点已覆盖全球40个国家。
据IResearch数据，XREAL 2025年全球AR眼镜营收市占率27%、销量市占率24.8%，均位列第一。IDC数据则显示，XREAL连续四年位居全球AR眼镜市场销量第一。
毛利率方面，XREAL从2023年的18.8%升至2024年的22.1%，2025年显著提升至35.2%。
近年来，从Meta推动Ray-Ban Meta AI眼镜销量快速增长，到中国“百镜大战”升温，创业公司、互联网大厂、手机厂商纷纷涌入。但真正能形成持续出货和用户留存的产品并不多。在此背景下，出货量、渠道能力和技术积累正成为分水岭，资本与资源正向少数龙头集中。XREAL此次赴港上市，具有明确的战略防御与扩张意义。
