2025年第四季度美股13F报告披露，拼多多成为多家内地顶级机构共同加仓的核心标的。H&H投资、高瓴、景林、高毅四大机构当季不约而同增持该电商平台，拼多多由此成为跨机构持仓的最大共识股。
财联社获取的数据显示，随着全球流动性变化和AI投资热度降温，机构操作明显趋向集中。高瓴旗下HHLR Advisors当季美股持仓总市值降至31.04亿美元，环比缩水24%，但中概股仓位占比超过90%。其中拼多多持仓比例从28%大幅提升至39%，持仓市值高达87.6亿元人民币;阿里巴巴占比同样升至26%，两大电商占据绝对核心。
高毅资产的海外持仓同样高度集中，前十大标的占比超过98%。拼多多稳居第二大持仓，第四季度再获增持62.9万股，持仓市值约16亿元人民币。第一大持仓为华住酒店，占比36%，反映其对旅游消费复苏的押注。
景林资产香港公司同期美股持仓市值为40.45亿美元，环比下降8.92%。结构上拼多多获增持61.13万股，稳坐第三大重仓股，同时阿里巴巴和网易仓位保持不变。整体来看，机构共识正加速向消费与电商龙头集中。
