顶着“全球第一股”光环，北京智谱AI公司8日正式在港交所挂牌。上市首日股价虽一度跌破发行价，但最终收盘报131.5港元，较发行价上涨13.17%，公司市值达到约579亿港元。
市场认购热情高涨，成为此次上市亮点。其香港公开发售部分获得约1.159倍超额认购，国际配售部分也超购逾15倍，显示资金对稀缺AI标的的追捧。
智谱AI源自清华大学计算机系知识工程实验室，于2021年推出自研算法架构GLM。公司董事长刘德兵在上市仪式上表示，“让机器像人一样思考”是创立目标。目前，其GLM-4.7版本已被视为具备国际竞争力。
然而，与高估值和高关注度相伴随的是行业普遍存在的巨额投入与亏损。招股书显示，公司营收从2022年的5.740万元人民币快速增长至2024年的3.1亿元人民币。2025年上半年，研发投入就高达15.95亿元人民币。
此次IPO，智谱共发行约3.741.95万股H股，募资净额约41.73亿港元。公司计划将约70%(即29亿港元)用于进一步的通用AI大模型研发。据行业数据，以2024年收入计，智谱在中国厂商中市场份额约占6.6%，排名第二。
分析师指出，目前上市公司稀缺，投资者愿意给予溢价。但该产业仍处“百花齐放”的竞争初期，企业普遍面临将技术优势转化为持续盈利能力的共同挑战。
