中国电动车龙头比亚迪25日在港交所公告，受到电动车销售强劲影响，2025年第1季，营收1703亿元，年增36%；净利润91亿元，年增100%。
华尔街见闻报导，比亚迪财报显示，今年第一季的业绩增长，主要源自新能源汽车业务的持续强劲表现。尽管比亚迪没有公布具体车型销量数据，但“主要是新能源汽车业务增长所致”的表述多次出现在公司各项财务指标变动的解释中，显示新能源汽车销量和收入增长是拉动整体业绩表现的主要动力。
比亚迪首季营业成本增长37%，略高于营收增长36%的水准，暗示整体毛利率有所承压，但比亚迪通过改善营运效率和获取汇兑收益来弥补这一不足。财报数据显示，公司财务费用为-19亿元，与去年相比变动高达883%，主要是汇兑收益大幅增加所致。
与此同时，公司信用减值损失与去年相比减少92%，降至0.24亿元，代表比亚迪在应收账款管理方面效率提升，资产品质进一步改善。
比亚迪继续保持高强度研发投入，2025年第一季研发费用142亿元，年增34%，主要用于职工薪酬及物料消耗。此外，开发支出达到8亿元，较年初增长69%，资本化研发投入显着增加。
高额研发投入虽然短期内会对利润产生压力，但这是构建长期竞争壁垒的必要举措，特别是在全球汽车电动化加速和竞争加剧的背景下，技术领先优势对于比亚迪的长期发展至关重要。
财报显示，比亚迪第一季末存货达到1543亿元，较年初增加33%，主要是“市场订单增加备货增加”所致。这一方面反映比亚迪对销售预期的乐观态度，另一方面也代表更多资金被占用在库存上。
受此影响，比亚迪经营活动产生的现金流量净额为85亿元，年减16%。
