中信证券近期连续发布研报指出，2025年小家电行业将迎来内需基本面的反转，主要受益于国家发改委“以旧换新”政策扩围至小家电品类，叠加新兴市场需求持续高景气。外销方面，东南亚等新兴市场的增长潜力显着，加之板块估值回调充分，小家电企业的业绩弹性可能优于传统白电企业。
2025年，国家发改委“以旧换新”政策加码，小家电品类纳入补贴范围，有望激发居民消费热情。同时，房地产市场逐步企稳，也将带动小家电需求增长。此外，微信“送礼”等社交电商模式兴起，为小家电销售注入新活力。
新兴市场对小家电需求持续增长，为中国小家电出口提供广阔空间。中国小家电企业凭借性价比优势，在海外市场竞争力不断提升。此外，跨境电商等新型贸易模式发展，也为小家电出口提供便利。
2025年，小家电行业有望迎来内外销双增长。建议关注具有创新能力、品牌优势的企业，以及积极拓展新兴市场的企业。
需关注原材料价格波动、国际贸易摩擦等风险因素对行业的影响。
